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Saxobank erwartet Kurs-Einbrüche von bis zu 25%

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Die Saxobank sieht die zyklische Wende an den Aktienmärkten gekommen: Sie erwartet, dass es zunächst weit schlechter wird, ehe sich die Lage stabilisiert.

Kopenhagen, 10. Oktober (WNM) – Die Saxobank liefert einen pessimistischen Ausblick: Sie erwartet, dass es zunächst weit schlechter wird, ehe sich die Lage stabilisiert.

Seit der Finanzkrise würden die Finanzmärkte von den politischen Entscheidungsträgern zwar besser gemanagt, und die Zentralbanken haben heftig gegen eine Verlangsamung vorgegangen, schreibt die Bank in ihrer aktuellen Marktanalyse. Infolgedessen übertrafen die letzten drei Kontraktionen in den Jahren 2011, 2012 und 2015/16 alle Aktien Anleihen, was im Vergleich zur Zeit vor der Finanzkrise von 2008 ungewöhnlich ist Generelle Outperformance von Anleihen. Dies ist möglicherweise die längste Gewinnserie von Aktien, die bei Kontraktionen eine Outperformance von Anleihen erzielt.

Das Hauptszenario ist daher, dass die Weltwirtschaft in eine Rezession abrutscht und Aktien vor der Wende der Frühindikatoren einen typischen Rückgang von 20 bis 25% verzeichnen. Wie unsere Saxo Business Cycle Map zeigt, sind die besten Aktienmärkte in der folgenden Erholungsphase zyklisch entwickelte Märkte wie Schweden, die Niederlande, Australien und Hongkong und praktisch alle Schwellenländer.