Zugleich sind die Renditen deutscher Staatsanleihen weiter gestiegen. Damit verteuert sich die Aufnahme neuer Schulden des Bundes.
Die Rendite zehnjähriger Bundesanleihen lag am Montagabend bei rund 3,64 Prozent. Am Freitag hatte sie bei rund 3,62 Prozent gelegen. Ende August waren es noch rund 3,27 Prozent. Damit ist die Rendite innerhalb eines Monats um mehr als 0,3 Prozentpunkte gestiegen.
Der Anstieg fällt in eine Zeit deutlich höherer staatlicher Ausgaben. Für 2026 sieht der Bund Investitionen von mehr als 128 Milliarden Euro vor. Die Neuverschuldung liegt nach Angaben der Bundesregierung einschließlich der Sondervermögen bei rund 180 Milliarden Euro; im Kernhaushalt sind 98 Milliarden Euro vorgesehen.
Der öffentliche Schuldenstand war bereits Ende 2025 um 151,4 Milliarden Euro auf 2,662 Billionen Euro gestiegen. Das entsprach einem Plus von 6,0 Prozent innerhalb eines Jahres.
Verteidigungsausgaben steigen kräftig
Hinzu kommen stark steigende Militärausgaben. Nach Berechnungen des Stockholmer Friedensforschungsinstituts SIPRI gab Deutschland 2025 rund 114 Milliarden Dollar für das Militär aus, 24 Prozent mehr als im Vorjahr. Damit war Deutschland weltweit der viertgrößte Militärspender. Frankreich kam auf 68 Milliarden Dollar, Italien auf 48,1 Milliarden und Spanien auf 40,2 Milliarden Dollar. Die USA lagen mit 954 Milliarden Dollar mit großem Abstand an der Spitze.
Die zusätzliche kreditfinanzierte Finanzierung von Investitionen und Verteidigungsausgaben dürfte die Bundesschuld weiter erhöhen. Das Bundesfinanzministerium rechnet für 2026 mit Zinsausgaben von rund 30 Milliarden Euro. In der mittelfristigen Finanzplanung waren für 2029 bereits rund 66 Milliarden Euro vorgesehen.
Renditen steigen auch im Ausland
Auch an anderen europäischen Anleihemärkten lagen die Renditen zum Wochenauftakt höher. Zehnjährige französische Staatsanleihen rentierten am Montag bei rund 4,76 Prozent. In Italien lagen die Renditen bei rund 4,6 Prozent und in Spanien bei rund 4,1 Prozent. Deutschland kann sich damit weiterhin zu niedrigeren Zinsen verschulden als diese Staaten.
Noch höher liegen die Renditen in den USA. Zehnjährige US-Staatsanleihen rentierten am Montagabend bei rund 5,2 Prozent. Auch dort waren die Renditen zuletzt deutlich gestiegen.
